房地产行业上涨为什么不利于债券

1. 房地产行业上涨为什么不利于债券

一、债券市场展望：房地产加速上涨或不利债市

　　周一债券市场小幅波动，利率债变化不大；信用债市场利率下行；对于后期市场，我们认为：

　　第一，房地产市场有加速上涨的迹象，并可能对债券市场形成冲击。近期房地产市场的强劲走势成为市场的焦点，表现为房价上涨速度加快；房地产上涨范围从一线城市逐步蔓延到二线梳和核心城市；老百姓买房的热情高涨。房地产市场为什么近期加快上涨，我们认为主要是几个原因：

　　(1)政策的支持。自从去年开始，除了限购的几个城市之外，政策对各地房地产市场的支持力度还是比较大的。包括信贷支持，税收优惠等等。

　　(2)贷款利率的持续下行和贷款可得性增强。其实对居民而言，买房子在最大的成本就是贷款利率。根据融360的数据跟踪，从2015年1月份以来，不管是首套还是二套房的贷款利率均持续下降，首套房优惠利率占比持续上升，显示信贷对购房的支持较为明显。而从信贷量上看，去年开始居民中长期信贷也快速扩张。

　　(3)房地产市场上涨后形成的正反馈效应。中国的房地产市场有个鲜明的特点，买涨不买跌。2014年房地产低迷的时候，市场多数人选择了观望。而2015年开始一线城市持续回暖后，逐步带动了人气回升，进而形成了正反馈效应，导致房价加速上涨和上涨的范围也大幅蔓延。