某企业目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%，普通股1200万元，每股面值1元，发行价格

1. 某企业目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%，普通股1200万元，每股面值1元，发行价格

第一题：股权资本成本=1*1.05/20+5%=10.25%借款资本成本=10%*（1-33%）=6.7%加权平均资本成本=10.25%*1200/2000+6.7%*800/2000=8.83%第二问：方案一：筹资后借款资本成本=12%*（1-33%）=8.04%加权平均资本成本=10.25%*1200/2100+8.04%*900/2100=9.30%方案二：筹资后股权资本成本=1*1.05/25+5%=9.2%加权平均资本成本=9.2%*1300/2100+6.7%*800/2100=8.25%选方案二拓展资料：股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率。估计股权资本成本的方法很多，国际上最常用的有红利增长模型、资本资产定价模型和套利定价模型等。是根据金融学理论计算出来的要求投资回报率。股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率。估计股权资本成本的方法很多，国际上最常用的有红利增长模型、资本资产定价模型和套利定价模型等。“股权资本成本”是根据金融学理论计算出来的要求投资回报率。假设某个上市公司的股权资本成本是10%，则意味着投资者的平均回报率必须达到10%才能补偿其投资于该股票的风险。一般对股权资本成本的认识存在两种观点：一、企业为取得和使用这部分资金所花费的代价，包括筹资成本和使用该资金的成本。二、股权资本成本是投资于某一项目或企业的机会成本。由此形成两种不同的计量方法：前者按实际支付的本利和的现值作为计量依据；后者按投资者要求的报酬率来计量。这两种观点分别从资本使用方和投资方的角度来分析股权资本成本的实质。从市场经济角度出发，后者被大多数人所认同：根据风险与收益相匹配的原理，股权资本成本只能从投资者的角度来分析，其大小可以用特定投资中投资者所期望的报酬率来衡量，并表现为期望的股利和资本利得等。

2. 某企业目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%，普通股1200万元，每股面值1元，发行价格

筹资前：权益资本成本=2（1+5%）/20+5%=15.5%
              长期负债成本=10%（1-25%）=7.5%
              综合资本成本=15.5%*1200/2000+7.5%*800/2000=12.3%
A.增加长期借款100万，负债利率上升为12%
              长期负债成本=12%（1-25%）=9%
             加权平均资本成本=15.5%*1200/2100+9%*900/2100=12.71%
B.发行普通股4万股，每股25元
            权益资本成本=2（1+5%）/25+5%=13.4%
            加权平均资本成本=13.4%*1300/2100+7.5%*800/2100=11.15%
所以增发普通股使得加权平均资本成本更低，选择增发股票。

PS：这个题目假设增发股票时股价上升，其实多数情况下股票价格会下降。

3. 某公司2009年资本总额为1000万元,其中普通股600万元(30万股);债务400万元,利率8%.

不知道这题是谁给你出的，正确的出题方式应该是“预计2010年息税前利润为200万元”，差一个“息”字，整道题毫无价值。

废话了几句，按息税前利润回答吧。
发行债券下的每股收益=(EBIT-400*80%-200*10%)*(1-25%)/30
发行股票下的每股收益=（EBIT-400*8%）*（1-25%）/(30+10)
当处于每股收益无差别点时，
(EBIT-400*80%-200*10%)*(1-25%)/30=（EBIT-400*8%）*（1-25%）/(30+10)
则EBIT=112，由于预计2010年息税前利润为200万元，大于每股收益无差别点时的息税前利润，因而应当选择债券筹资。

4. 某企业目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%，普通股1200万元，每股面值1元，发行价格

（1）目前资金结构为：长期借款40％，普通股60％借款成本＝10％（1－25％）＝7.5％普通股成本＝[2（1＋5％）]/ 20＋5％＝15.5％该公司筹资前加权平均资金成本＝7.5％×40％＋15.5％×60％＝12.3％（2）原有借款的资金成本=10％（1－25％）＝7.5％新借款资金成本＝12％（1－25％）＝9％普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝16.67％增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×（800/2100）+9%×（100/2100）+16.67%×（1200/2100）=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%＞12.3％（3）据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。 该公司目前的债权筹资的资本成本为10%*（1-25%）=7.5%，股权筹资的资本成本=2*（1+5%）/20+5%=15.5%（1）该公司筹资前的加权平均资本成本=800/2000*7.5%+1200/2000*15.5%=12.3%（2）计划筹资方案一，增加100万后的债权筹资资本成本=（900*12%）*（1-25%）/900=9%，总的加权平均资本成本=900/2100*9%+1200/2100*15.5%=12.72%；筹资方案二，增加100万股权筹资后的股权资本成本=2*（1+5%）/25+5%=13.4%总的加权平均资本成本=800/2100*7.5%+1300/2100*13.4%=11.16%因方案二的筹资加权平均资本成本率低于方案一，所以该公司应选择方案二进行筹资。(1)股权资本成本=1*1.05/20+5%=10.25%借款资本成本=10%*（1-33%）=6.7%加权平均资本成本=10.25%*1200/2000+6.7%*800/2000=8.83%(2)方案一：筹资后借款资本成本=12%*（1-33%）=8.04%加权平均资本成本=10.25%*1200/2100+8.04%*900/2100=9.30%方案二：筹资后股权资本成本=1*1.05/25+5%=9.2%加权平均资本成本=9.2%*1300/2100+6.7%*800/2100=8.25%选方案二

5. 某企业现有资本10000万元，其中：普通股6000万元（每股10元），银行借款4000万元，借款的年利率为8%。

计算无差别盈利点，（EBIT-4000*8%）/(6000/10+5000/10)=(EBIT-4000*8%-5000*10%)/(6000/10),EBIT=1420万元
发行股票的每股收益=（2000-320）*（1-33%）/1100=1.023元/股
发行债券每股收益=（2000-320-500）*（1-33%）/600=1.32元/股
应该采用发行债券方式融资

6. 某企业现有资金200万元，其中债券100万元（年利率10%）普通股100万元（10万股，每股面值1元，发行价

RE=D1/P0+G
RD=D1/P0
D1为第一期收益
资本成本RE=（26*1）/260+5%=0.15
税前债务成本RD=140*10%/140=0.1
加权平均资金成本WACC=E/V*RE+D/V*RD=260/400*0.15+140/400*0.1*(1-30%)=12.2%

7. 某公司原有资本600万元，其中长期借款200万元，年利率6%，普通股资本400万元（发行普通股10万股,

设销售额为A，则：
EBIT=A-（1-60%）-100=0.4A-100
（ EBIT-200*6% ）*（ 1-40% ）/15 = （ EBIT- 200*6%- 200*7%）*（ 1-40% ）/10
EBIT=54万元 
代入：
EBIT=0.4A-100
得：
54=0.4A-100
解：A=385万元
每股收益无差别点上的销售额为=385万元；
当息税前利润大于54万元（销售额为385万元）时，利用债券筹资较为有利；
当息税前利润小于54万元（销售额为385万元）时，利用发行股票筹资较为有利；
也就是说：若预计下一年度的销售额可达300万元，企业应选发行股票筹资方式。

8. 某企业现有资金200万元，其中债券100万元（年利率10%）普通股100万元（10万股，每股面值1元，发行价

RE=D1/P0+G RD=D1/P0 D1为第一期收益 资本成本RE=（26*1）/260+5%=0.15 税前债务成本RD=140*10%/140=0.1 加权平均资金成本WACC=E/V*RE+D/V*RD=260/400*0.15+140/400*0.1*(1-30%)=12.2%年利率，指一年的存款利率。所谓利率，是“利息率”的简称，就是指一定期限内利息额与存款本金或贷款本金的比率。通常分为年利率、月利率和日利率三种。年利率按本金的百分之几表示，月利率按千分之几表示，日利率按万分之几表示。当经济发展处于增长阶段时，银行投资的机会增多，对可贷资金的需求增大，利率上升；反之，当经济发展低靡，社会处于萧条时期时，银行投资意愿减少，自然对于可贷资金的需求量减小，市场利率一般较低。拓展资料一、年利率影响因素1、央行的政策一般来说，当央行扩大货币供给量时，可贷资金供给总量将增加，供大于求，自然利率会随之下降；反之，央行实行紧缩式的货币政策，减少货币供给，可贷资金供不应求，利率会随之上升。2、价格水平市场利率为实际利率与通货膨胀率之和。当价格水平上升时，市场利率也相应提高，否则实际利率可能为负值。同时，由于价格上升，公众的存款意愿将下降而工商企业的贷款需求上升，贷款需求大于贷款供给所导致的存贷不平衡必然导致利率上升。股票和债券市场如果证券市场处于上升时期，市场利率将上升；反之利率相对而言也降低。3、国际经济形势一国经济参数的变动，特别是汇率、利率的变动也会影响到其它国家利率的波动。自然，国际证券市场的涨跌也会对国际银行业务所面对的利率产生风险。二、调控政策中国人民银行加强了对利率工具的运用。利率调整逐年频繁，利率调控方式更为灵活，调控机制日趋完善。随着利率市场化改革的逐步推进，作为货币政策主要手段之一的利率政策将逐步从对利率的直接调控向间接调控转化。利率作为重要的经济杠杆，在国家宏观调控体系中将发挥更加重要的作用。