二、某公司目前拥有资金400万元,其中,普通股25万股,每股价格10元;债券150万元,年利率8%

1. 二、某公司目前拥有资金400万元,其中,普通股25万股,每股价格10元;债券150万元,年利率8%

(1)企业日前的利息=150×8％=12(万元)企业目前的股数=25万股追加债券筹资后的总利息=12+500×10％=62(万元)追加股票筹资后的股数=25+500／20=50(万股)image029.jpg每股收益无差别点的EBITimage030.jpg设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为X，则：(50-20)X-(40+52)=112两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平=6．8(万件)。(2)追加投资后的总销量=5+4=9(万件)，由于高于无差别点(6．8万件)，所以应采用财务杠杆效应较大的负债筹资方式(方案1)。【摘要】
二、某公司目前拥有资金400万元,其中,普通股25万股,每股价格10元;债券150万元,年利率8%。目前的销量为5万件，单价为50元，单位变动成本为20元,固定成本为40万元，所得税税率为25%。该公司准备扩大生产规模,预计需要新增投资500万元,投资所需资金有下列两种方案可供选择:(1)平价发行债券500万元,年利率10%;(2)发行普通股股票500万元,每股发行价格20元。预计扩大生产能力后,固定成本会增加52万元，.假设其他条件不变。【提问】
(1)企业日前的利息=150×8％=12(万元)
企业目前的股数=25万股
追加债券筹资后的总利息=12+500×10％=62(万元)
追加股票筹资后的股数=25+500／20=50(万股)
image029.jpg
每股收益无差别点的EBIT
image030.jpg
设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为X，
则：(50-20)X-(40+52)=112
两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平=6．8(万件)。
(2)追加投资后的总销量=5+4=9(万件)，由于高于无差别点(6．8万件)，所以应采用财务杠杆效应较大的负债筹资方式(方案1)。【回答】
(2)计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润。(12 分)

(3)计算两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平; (5 分)

(4)如果公司预计息税前利润为2000万元，指出该公司应采用的筹资方案。(5 分)【提问】
不是一道题【提问】
下面这个是令一个题，还是和上面的一样【回答】
一个，前面是题干【提问】
好【回答】
【回答】

2. 2企业现有的资金结构如下:负债100万元,利率8%,普通股900万元，9万股，现需增资200万元，

金来源 金额(万元) 　　　长期债券,年利率8% 200 　　　优先股,年股利率6% 100 　　　普通股,25000股 500 　　　合计 800 该公司普通股每股面额200元，今年期望股利为24元，预计以后每年股利增加4%，该公司所得税率25%，假设发行各种证券均无筹资费用。 该公司计划增资200万元，有以下两个方案可供选择： 甲方案发行债券200万元，年利率为10%，此时普通股股利将增加到26元，以后每年还可增加5%，但由于风险增加，普通股市价将跌至每股180元； 乙方案发行债券100万元，年利率为10%，发行普通股100万元，此时普通股股利将增加到26元，以后每年再增加4%，由于企业信誉提高，普通股市价将上升至230元。 要求： 通过计算，在甲、乙两个方案中选择最优方案。【摘要】
2企业现有的资金结构如下:负债100万元,利率8%,普通股900万元，9万股，现需增资200万元，有甲乙两个方案：甲方案增加普通股200万元，2万股；乙方案增加债券200万元，利率10%。已知增资后息税前利润为100万元，企业所得税税率为25%。计算息税前利润无差别点及选择方案【提问】
金来源 金额(万元) 　　　长期债券,年利率8% 200 　　　优先股,年股利率6% 100 　　　普通股,25000股 500 　　　合计 800 该公司普通股每股面额200元，今年期望股利为24元，预计以后每年股利增加4%，该公司所得税率25%，假设发行各种证券均无筹资费用。 该公司计划增资200万元，有以下两个方案可供选择： 甲方案发行债券200万元，年利率为10%，此时普通股股利将增加到26元，以后每年还可增加5%，但由于风险增加，普通股市价将跌至每股180元； 乙方案发行债券100万元，年利率为10%，发行普通股100万元，此时普通股股利将增加到26元，以后每年再增加4%，由于企业信誉提高，普通股市价将上升至230元。 要求： 通过计算，在甲、乙两个方案中选择最优方案。【回答】
方案如上【回答】
还有疑问吗【回答】

3. 某公司目前拥有资金2000万元，其中长期借款800万元，年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元

（1）目前资金结构为：长期借款40％，普通股60％
借款成本＝10％（1－25％）＝7.5％
普通股成本＝[2（1＋5％）]/ 20＋5％＝15.5％
该公司筹资前加权平均资金成本＝7.5％×40％＋15.5％×60％＝12.3％
（2）原有借款的资金成本=10％（1－25％）＝7.5％
新借款资金成本＝12％（1－25％）＝9％
普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝16.67％
增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×（800/2100）+9%×（100/2100）+16.67%×（1200/2100）=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%＞12.3％
（3）据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。

4. 某企业目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%，普通股1200万元，每股面值1元，发行价格

第一题：股权资本成本=1*1.05/20+5%=10.25%借款资本成本=10%*（1-33%）=6.7%加权平均资本成本=10.25%*1200/2000+6.7%*800/2000=8.83%第二问：方案一：筹资后借款资本成本=12%*（1-33%）=8.04%加权平均资本成本=10.25%*1200/2100+8.04%*900/2100=9.30%方案二：筹资后股权资本成本=1*1.05/25+5%=9.2%加权平均资本成本=9.2%*1300/2100+6.7%*800/2100=8.25%选方案二拓展资料：股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率。估计股权资本成本的方法很多，国际上最常用的有红利增长模型、资本资产定价模型和套利定价模型等。是根据金融学理论计算出来的要求投资回报率。股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率。估计股权资本成本的方法很多，国际上最常用的有红利增长模型、资本资产定价模型和套利定价模型等。“股权资本成本”是根据金融学理论计算出来的要求投资回报率。假设某个上市公司的股权资本成本是10%，则意味着投资者的平均回报率必须达到10%才能补偿其投资于该股票的风险。一般对股权资本成本的认识存在两种观点：一、企业为取得和使用这部分资金所花费的代价，包括筹资成本和使用该资金的成本。二、股权资本成本是投资于某一项目或企业的机会成本。由此形成两种不同的计量方法：前者按实际支付的本利和的现值作为计量依据；后者按投资者要求的报酬率来计量。这两种观点分别从资本使用方和投资方的角度来分析股权资本成本的实质。从市场经济角度出发，后者被大多数人所认同：根据风险与收益相匹配的原理，股权资本成本只能从投资者的角度来分析，其大小可以用特定投资中投资者所期望的报酬率来衡量，并表现为期望的股利和资本利得等。

5. 某公司2003年资本总额为1000万元，其中普通股为600万元（24万股），债务400万元。债务利率为8%

设两个追加筹资方案的每股盈余无差别点息税前利润为EBIT:
(EBIT-400*8%)*(1-40%)/(24+8)=(EBIT-400*8%-200*12%)*(1-40%)/24
    得出每股盈余无差别点息税前利润为EBIT=128万元
1发行债券无差别点的普通股每股税后利润=(128-400*8%)*(1-40%)/(24+8)=1.8元
2增发普通股无差别点的普通股每股税后利润=(128-400*8%-200*12%)*(1-40%)/24=3元
希望可以帮助你

6. 某企业目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%，普通股1200万元，每股面值1元，发行价格

筹资前：权益资本成本=2（1+5%）/20+5%=15.5%
              长期负债成本=10%（1-25%）=7.5%
              综合资本成本=15.5%*1200/2000+7.5%*800/2000=12.3%
A.增加长期借款100万，负债利率上升为12%
              长期负债成本=12%（1-25%）=9%
             加权平均资本成本=15.5%*1200/2100+9%*900/2100=12.71%
B.发行普通股4万股，每股25元
            权益资本成本=2（1+5%）/25+5%=13.4%
            加权平均资本成本=13.4%*1300/2100+7.5%*800/2100=11.15%
所以增发普通股使得加权平均资本成本更低，选择增发股票。

PS：这个题目假设增发股票时股价上升，其实多数情况下股票价格会下降。

7. 某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通服10万

计算公式为：EBIT-24-300*12%*(1-25%)/10 = EBIT-24*(1-25%)/10+6 
   得出  EBIT 即每股收益无差别点是 120万元

8. 某公司目前拥有资金500万元，其中，普通股250万元，每股价格10元。债券150万元，年利率15%

(1)企业目前的利息=150×8%=12(万元)企业目前的股数=250/10=25(万股)追加债券筹资后的总利息=12+500×10%=62(万元)发行股票之后普通股数=25+500/20=50(万股)[(EBIT-12)×(1-25%)-100×15%]/50=[(EBIT-62)×(1-25%)-100×15%]/25每股利润无差别点的EBIT=132(万元)(2)发行股票500万元，每股发行价格20元。拓展资料：股票发行是公司新股票的出售过程。新股票一经发行，经中间人或迳自进入应募人之手，应募人认购，持有股票，即成为股东。为了股票一上市就给公众一个大有潜力、蒸蒸日上的深刻印象，上市公司在选择股票上市的时机时，经常会考虑以下几方面的因素：(1)在筹备的当时及可预计的未来一段时间内，股市行情看好。(2)要在为未来一年的业务做好充分铺垫，使公众普遍能预计到企业来年比今年会更好的情况下上市;不要在公司达到顶峰，又看不出未来会有大的发展变化的情况下上市，或给公众一个成长公司的印象。(3)要在公司内部管理制度，派息、分红制度，职工内部分配制度已确定，未来发展大政方针已明确以后上市，这样会给交易所及公众一个稳定的感觉，否则，上市后的变动不仅会影响股市，严重的还可能造成暂停上市。投资者在考察一家准备上市的公司时，看一看并分析一下它的发行方式以及上市时间的成熟与否，有时也能让我们看出一些比读它的上市公告书所能了解的更深一层的信息。股票发行人必须是具有股票发行资格的股份有限公司，股份有限公司发行股票，必须符合一定的条件。我国《股票发行与交易管理暂行条例》对新设立股份有限公司公开发行股票，原有企业改组设立股份有限公司公开发行股票、增资发行股票及定向募集公司公开发行股票的条件分别作出了具体的规定。