巴菲特是如何估价可口可乐的

1. 巴菲特是如何估价可口可乐的

”，公司股票市价相当于税后净收益的15倍（即15倍的市盈率）、现金流的12倍，分别比市场水平高30％和50％。巴菲特花了5倍于账面价值的钱买入可口可乐公司股票，年收益率仅有6.6％。他之所以这样做，是因为看好可口可乐公司非凡的经营前景。公司在资本支出相对很小的情况下，权益资本的收益率高达31％。当然，可口可乐公司的内在价值是由公司未来预期赚取的净现金流用适当的贴现率贴现所决定的。1988年，可口可乐的股东收益为8.28亿美元。美国30年国债到期收益为9％左右。如果可口可乐1988年的净现金流以9％贴现（注意，巴菲特没有在贴现率中加上股权资本风险溢价补偿），则内在价值为92亿美元。巴菲特在购买可口可乐公司股票时，它的市场价值已达到148亿美元，这说明巴菲特购买可口可乐股票时的出价可能过高。但既然市场愿意付出超出这个数字60％的价格，便意味着购买者考虑了它未来增长的可能性。当一家公司可以不增加资本就可以增加其净现金流时，贴现率就可以取无风险收益率与净现金流的预期增长率之差。我们可以发现，1981－1988年，可口可乐的净现金率以年均17.8的速度增长，比无风险收益率要高。这是，可用两阶段估价模型来估算可口可乐公司股票的内在价值。我们用两阶段估价模型计算可口可乐公司今后的预期现金流在1988年的现值。1988年，净现金流为8.28亿美元，假设以后10年中，净现金流的年增长率为15％（这个假设是有道理的，因为这个数字低于可口可乐前7年的平均增长率），到第10年，净现金流就是33.49亿美元，在假设从第11年起，净现金流的年增长率降低为5％，以9％贴现，可以算出1988年可口可乐公司的内在价值为483.77亿美元（33.49除以9％－5％）。可见巴菲特是以很合理的价位买入了可口可乐公司的股票。网易声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

2. 巴菲特是如何确定公司的内在价值的？

你能问这个问题说明你不懂得企业管理和财务方面的知识，更不懂得大趋势的知识。建议你先去买一本财务管理教材看看，又不贵，看完了你对股票基本面里关于企业财务的知识会很快有比较多的认识。

资本化率，你不用管它究竟是什么。大致概念就是，一个公司卖汽水一年的收益为a，它的资本总价值加一起是b，资本化率就是=a/b。至于我们国内的软件，你看F10或者其它（不同软件不一样），里面净资产收益率和这个名称不一样，内容是一样的

可口可乐的内在价值，那个图片算出来时c。其实这个c就是相当于国内A股市净率为1。你去看600019宝钢集团，它的市净率就是1，也就是它的股价和它的资本价值几乎是相等的。如果市净率低于1，比如为包钢最低价格4.26的时候，它的市净率0.84了，这说明市场价格用0.84就可以买到1.00的资产。这简直就是拣个大便宜。从投资角度来说，是应该买这种市盈率和市净率尽可能低的股票。但是为什么包钢上不去价格，这个很多方面原因有关，一个是基金正在建仓控制股价，一个是国内股民很多做投机纯粹炒股。

至于这个内在价值如何算出来的。你去看财务管理。我给你一个大致的简单的方法。就是这个公司的所有收入+所有借出去别人还没有还的钱+现金流+现金等价物，用这个减去公司负债（欠银行的贷款、欠人家公司的钱等）。就可以得到内在价值了，也就是财务会计方面的价值。这个你不用自己算，你不专业。有研究机构专门会算的，然后公布出来，你去看就可以了。要是再偷懒，还可以等到F10更新了去看F10

当然了，还要考虑公司未来的发展，比如市场很大，竞争对手很少，自己公司越来越壮大，专卖店一个接一个的开个不停，那它的成长价值就很高了，这个成长的价值财务会计是无法计算的，一般需要靠预测知识来估算一个大概范围

就说这么多吧，我是看你问的这个问题想到我以前自学证券知识的时候了，才写了这么多，希望对你有用

3. 1988年，巴菲特为什么要买入可口可乐？

想我这样的人，还是比较关注这个内在的3870

4. 巴菲特是如何评估一家公司的内在价值的？

一、巴菲特对内在价值的简单定义：
巴菲特对内在价值的简单定义——它是一家企业在其余下的生命中可以产生的现金流量的贴现值。 

二、    巴菲特通常对公司内在价值采用最简单的评估方法
【评估企业内在价值的方法，越简单往往越有效。这就像田间施肥一样，通过各种数学模型和电脑计算得到的化肥施用量，貌似不会比老农凭经验施肥更合理、更简单】

巴菲特在2000年财务报告中坦言，他对上市公司价值评估的方法是现金流量贴现率，而且，他只评价那些业务简单/他能够理解，并且可以预测/具有持续竞争优势/长期稳定的现金流。这种简单的评估方法包括以下3项内容：
1.使用最简单的长期现金流定义。这个定义就是所有者权益，相当于上市公司财务年报中的“公司收益＋折旧等非现金支出－维护持续竞争优势的资本支出”。
2.使用最简单的贴现率——一般参照长期国债利率。
3.寻找最简单的明星企业。明星企业发展的历史表明，它们能够给股东以长期、稳定的获利回报。明星企业的典型特征是，具有巨大的无形资产和经济商誉。三、巴菲特的内在价值估算法
假如有一家企业可以持续获得每年20%的投资收益，那么，有两种方法来估算该企业的价值。

1、可以建立一个未来利润和现金流模型，并把预测的现金流按10%的贴现率/折现率择现成现值。这种方法在实际工作中很难操作，而且由于想象中的投资回报期经常被夸大，所以容易高估实际价值。

2、另外可以采用的较好的方法是，把股票当作一种债券来估值。
假设市场利率水平保持在10%附近，票面利率为10%的债券通常会按票面价值出售，票面利率为20%的债券则会以两倍于票值的价格出售。

例如，按100元发行而每年利息为20元的债券很快就会被买主把价格推高到200元,即翻一翻。回报率为20%的股票价格会稍高一些。如同债券一样，股票收益的一部分是现金(即现金股利)，剩下部分留存起来。如果留存的盈利还可以保持20%的净资产收益率，它如同创造了一个以票面价格购买收益率为20%的债券的选择权：企业每留存一元钱就会在将来多创造0.2元的收益或者其价值为2元（=2倍）。

简单说，留存收益的价值是正常企业收益的2倍。通常情况下，企业留存收益的价值相当于企业增量收益与正常利率水平的比值。计算出的留存收益价值还需再进行折现以计算内在价值。

内在价值＝净收益＊可持续的资本收益率／（贴现率＊贴现率）

由于我们假定长期贴现率为10%，这相当于说内在价值是收益的100倍再乘以净资产收益率。净资产收益率通常以百分比形式来表示，所以一个实用的记法是：
当证券的市盈率与净资产收益率100倍相等时的市场价值就是它的内在价值。（赟对这个持否定态度，自由现金流的折现值估算靠谱些）。巴菲特说：“没有一个能计算出内在价值的公式。你得懂这个企业。”意思是：有公式可以算出公司价值的人都是蒙人的！

四、   安全边际

俺们通常所说的安全边际——在其内在价值上给5~8的折让，就是股票的市场价格比它的内在价值低多少？有多少空间可以作为我们投资的屏障？这样俺们的投资就很踏实的多，象巴菲特一样稳坐钓鱼船.

5. 巴菲特可口可乐赚了多少倍

100倍

6. 巴菲特是购买可口可乐公司原始股还是在二级市场购买

有区别么？可口可乐股价涨了44万倍，你觉得他多少钱买的意义很大？再说了，可口可乐1919年上市，你说巴菲特那时候几岁？穿开裆裤的年纪就买股票，还原始股。
哦，错了，小100年呢，他老爹估计还没娶媳妇呢。
不要总认为别人的成功是走了捷径，当然他确实有些捷径，但是有捷径的人也多了去了，不是么？而成功者毕竟是少数。

7. 巴菲特占有可口可乐多少的股份？

Berkshire Hathaway, Inc. (Investment Management)    持股数量：4.00亿、持股比例：9.18%

8. 巴菲特对公司内在价值的估算方法，进来帮我看看

巴菲特的内在价值评估法，采用的是现金流贴现的方法！！！ 他假定他能持有公司10年 且公司现金流每年以10%复合增长，算出第10年的现金流也就是你上面的2912 然后除以贴现率 巴菲特考虑了如果持有一只股票达不到国债的收益的话 他就不投资 所以贴现率采用 美国10年期国债的利率！！！ 得到收益总和后 再除以总股数就等到每股内在价值 当然准确的还要 拿收益总和 +折旧 -资产性支出！！！ 我下面有个模型 本来是表格的 只有复制给你 慢慢研究吧 本人也用了好长时间 ！！！ 
第一阶段:1~10年 
折现率 5% 
预测期限 10年 
期初现金流量(净利润) 20641 
预测期限内增长率 10% 
预测年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 
估计稳定现金流 20641 
复利现值系数 
每年现金流量现值 
第一阶段现金流量现值 243233 
第二阶段10年以后 
第二阶段现金流量现值 
第十年的现金流量 302850 
第十年后的现金流量增长率 5% 
第11年的现金流量 255394 
资本化比例(K-G) 4% 
折现到第10年底的现金值 
第十年底的折现率 0.4224 
十年以后现金流量值 
公司股票的内在价值 
48 393